EU 経済見通し：2025年12月

欧州の2026年経済見通し：強靭性へ向けた移行期

欧州は、依然として地域間のばらつきこそ残るものの、より安定した経済基盤を整えつつ2026年を迎えようとしています。住宅費の上昇、財政運営の違い、外需の制約といった構造的な圧力が続く一方で、景気の底固さが徐々に確認されています。個人消費は堅調に推移し、物価上昇率も概ね収れん、雇用も歴史的な高水準に近い状態を維持しており、企業にとってはより予測可能な計画環境が整いつつあります。

今回の Economic Outlook では、政府支出の動向、安定したエネルギー価格、そして米 EU 合意によって政策不確実性が後退したことが、穏やかでありながら持続性のある成長基調をどのように支えているのかを解説します。また、住宅供給制約、労働力の伸び鈍化、公共投資執行の遅れなど、中期的な見通しを左右し続ける構造課題についても考察しています。

今月の分析では、欧州経済が移行期を迎える中で、その動向を左右する主要トレンドを、豊富なデータとあわせて示しています。
主な論点は以下のとおりです。

• 2026年の実質GDP成長率は年率換算でおよそ2％前後との見通し

• 住宅市場の逼迫が継続し、住宅価格は前年比約3.6％、家賃は約3％の上昇

• 労働市場は緩やかに調整しつつも、失業率は約6％と低位を維持

• 物価の収れんを背景とした ECB の安定した政策運営

• 財政刺激策が鉱工業生産を下支えする一方、政策実行の遅れがリスク要因に

2026年以降の事業計画を考える上で、こうした力学がどのように作用するのかをより深く理解するため、ぜひ Europe Outlook 全体をご覧ください。